摘要:
家户层面的股票投资不仅是家庭进行资产配置的重要渠道，也是国家金融市场建设的重要环节。本文利用中国义务教育法的实施作为自然实验，基于2015年中国家庭金融调查（CHFS）的数据研究了受教育水平对家户股票市场参与的因果效应。本文发现，教育能显著地提高家庭参与股票市场的概率；但是，没有证据表明高教育水平的家户可以获得更高的股票收益。更进一步地分析发现，教育会通过提升金融知识和改变风险态度等渠道，影响家庭的股票市场参与行为。本文的实证结果表明，提升国民的总体教育水平，不仅可以帮助家庭通过金融市场渠道，优化财富配置，还有助于我国的金融市场良性、健康发展。
